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陈操市场关于大小强弱之争将会逐步趋于弱化

2018-10-13 07:32:39

就如周一在文章中所说,传闻带给银行股的更多是短线炒作的机会。周二以银行为代表的金融板块并没有延续周一上涨,而是低开低走,昨日受消息拖累的券商股虽然在盘中一度出现反弹,但终依旧走弱,反倒是昨日逞强的创业板指数,今日继续高歌猛进,再创历史新高,完全没有受到明后两天新股集中发行的影响,这也从侧面反映出当前市场状况。不过虽然如此,在经历了连续两天的大涨之后,接下来两天新股集中发行带来的短线压力,投资者也需要提早做好准备。

周二国家统计局公布了二月份的经济数据,CPI受春节季节性影响,超出市场预期,但PPI却依旧低位徘徊,经济通缩的压力显露无遗,这也可以解释一线权重股,尤其是和经济周期密切相关的如金融板块走弱的原因。实际自1月份以来,我们就反复强调过,去年底的大盘股行情,是建立在流动性异常松动、权重股估值严重超跌的背景下,但和基本面没有太大的关系,所以随着估值的修复,和流动性重新回归正常之后,它们对于市场的吸引力早已大大降低,如果说要想出现第二波机会,那一定要等到宏观经济出现转机之后,从时间点来看,至少是在6月份之后了。目前对于大盘股来说,我认为机会主要体现在两个方面,一是我们之前强调的制度创新带来的机会,比如一带一路、国企改革,二是在我国已经进入降息周期之后,资源价格,尤其是前期跌幅非常大的有色金属,面临着较好的价格上涨预期,因此所对应超跌、或者滞涨的有色金属个股,将有着比较好的反弹机会。投资者不妨从这两个方面来做选择。

而对于普通投资者来说,可能更具备诱惑力的板块依然来自于中小盘股。一直以来,市场有种观点认为这类个股估值已经很高了,我认为一方面他们忽略了当前市场当中,中小盘股数量已经非常多了,板块间的轮动早已形成了规模效应,另一方面更没有看到个股估值的动态变化,尤其是在这一次我国经济转型过程中,中小企业所面临的历史机遇。因此对于普通投资者来说,看清楚公司未来发展目标以及实现这种目标的可能性远比去担心价格是不是高了、估值是不是合理了要重要的多。所以在1月初我提出一个观点:未来很长一段时间里市场关于大小强弱之争将会逐步趋于弱化,决定个股股价的因素将重新回归到对于个股未来价值的判断,只不过说,大盘股和中小盘股各自的侧重点将有所不同而已。

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