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黑芝麻长期停牌后遭股民用脚投票

2018-10-12 18:58:48

停牌8个月的黑芝麻,收购案一公布便遭到一字跌停,还收到深交所问询函,是否涉嫌利益输送,市场判断和公司方面解释大相径庭。

停牌8个多月的南方黑芝麻集团股份有限公司(下称“黑芝麻”,000716.SZ),折腾大半年的收购案终于有了结果。其拟以7亿元对价收购新三板公司——上海礼多多电子商务股份有限公司(下称“礼多多”)。

在其停牌期间,沪深股指总体走势平稳。在这样的市场背景下,8月15日黑芝麻复牌时就遭遇一字跌停,让投资者大失所望。不仅如此,其收购预案公布没几天,便遭到深交所的问询,直指“本次交易是否涉嫌利益输送?”

按理说,上市公司收购资产是利好,并且是由一家传统企业收购电商类企业,更有利于市场展开传统企业向线上拓展空间的美好预期,但为何投资者会用脚投票?黑芝麻和礼多多之间到底有没有利益输送?另外,礼多多的业绩对赌承诺是否具备可实现性?如果实现不了,黑芝麻又将如何规避风险?就此类问题,《投资者报》记者采访到黑芝麻董秘办相关人士,得到一些答复。

被问是否涉嫌利益输送

黑芝麻折腾大半年的收购案到底是怎么回事?为何会受到如此关注。

简单来说,就是黑芝麻拟以7亿元对价收购礼多多,其中1.62亿元的对价以现金方式支付,其余对价以发行股份的方式支付,发行股份购买资产的股份数量为7818万股。

礼多多是一家新三板的公司,主要业务是向食品企业提供电子商务江门乐雅居经销服务的,通过经营自有线上销售平台获得收入。

但引人关注的是,礼多多与黑芝麻一直保持着常年合作关系。在礼多多的供应商名单里,南方黑芝麻(广西)电子商务有限公司的供应额度常年稳居前三,而这家公司的控股股东就是上市公司黑芝麻。如此一来,黑芝麻从供应商变为了东家。

不仅如此, 在黑芝麻筹划收购礼多多前,也就是去年11月份,黑五类集团以1.2亿元认购了礼多多1537万股股票,成为持股比例约20%的第二大股东。随后,礼多多还启动了面对公司核心经营管理团队的股权激励计划,员工激励对象购股价为4.23元/股,为此前黑五类集团入股礼多多时认购股价的50%。

而现在礼多多卖给了上市公司黑芝麻,按照本次收购额计算,每股作价约8.95元,高于黑五类集团去年的增持价,更远高于礼多多被收购前核心经营管理团队的股权激励计划认购价。

由此市场人士认为,这笔收购显然已构成了关联交易。也正由于其中牵连甚广,收购案公告发布不久,便收到深交所的问询函。

问询函中直指市场广泛质疑的核心问题:此次重组是否存在利益输送之嫌?

黑芝麻回复本报记者称:“重组前入股礼多多是基于电商并购案例不断增加的背景,看好礼多多的抗风险和持续增长能力,礼多多的资产估值为6.5亿元,作价7亿元是考虑到控制权溢价的因素,另外黑五类集团入股礼多多时并不知悉此次重组事项,而礼多多的股权激励方案也是在黑芝麻决定重组方案之前确定摩根国际的,因此不存在利益输送问题。”

“不存在利益输送问题!”这也是黑芝麻在给记者的回复中,不断出现的一句话。

但这样的解释并专业合同纠纷律师未说服投资者,就在8月15日,也就是黑芝麻停牌8个月后复牌的个交易日,当天就被巨量卖盘封死跌停。根据8月15日该股买入前五名总计才净买入340万元,而卖出前五席共计卖出3188万元,占总成交比例的81%,卖出的主要是机构,其中卖一、卖二席位均由机构专用席位占据,共计净卖出2608万元,占卖出前五席总金额的八成。

黑芝麻从复牌到8月25日,其股价持续下跌,距停牌前收盘前已跌去16.5%,其市值蒸发8亿元。苦等8个月之久的投资者,内心之苦可想而知。

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